| Autor |
Mensagem |
Rato
Veterano |
# jun/09
> A derrocada financeira da Sadia, que culminou com a absorção da
> empresa pela Perdigão, foi um fenômeno espantoso para a maioria das
> pessoas que acompanham o dia-a-dia dos negócios no Brasil. Como,
> afinal, uma empresa considerada sólida, dona de uma das mais
> tradicionais marcas do país, decide - do dia para a noite - se
> aventurar no misterioso mundo dos derivativos "tóxicos", dando origem
> a perdas que acabaram colocando um fim em seus dias como entidade
> independente? Uma leitura mais cuidadosa dos números da Sadia, porém,
> mostra que esse espanto não tem razão de ser. Pior, evidencia que essa
> derrocada, longe de ter sido causada pelos infortúnios de um
> departamento financeiro atrapalhado, foi consequência de uma
> estratégia deliberada, com origem na cúpula da empresa. Só não viu
> quem não quis ver.
> |Veja também
> Uma saga familiar chega ao fim
>
>
> Nos últimos anos, venho analisando sistematicamente o desempenho da
> Sadia e de outras dezenas de companhias abertas brasileiras. Sempre me
> chamou a atenção o fato de grande parte do lucro da empresa ter origem
> em operações financeiras. No período de 1996 a 2007, o lucro
> operacional - aquele que vem da tediosa venda de frangos e salsichas -
> representou apenas 57% do lucro total da Sadia. Os outros 43% foram
> resultado de transações financeiras. No mesmo período, a média de
> empresas de capital aberto mostra como a Sadia estava fora da curva
> nesse quesito. Receitas financeiras representam apenas 18% do lucro
> total de outras companhias. Além disso, a análise dos números mostra
> que a Sadia nutria um desmesurado gosto pela alavancagem. Enquanto a
> média das empresas abertas tem um endividamento de curto prazo de 13%
> de sua dívida total, na Sadia nunca representou menos do que o dobro
> disso. Percebe-se, portanto, que alavancar a empresa financeiramente
> sempre foi um objetivo. Não foi a Sadia que mudou ao se encantar com
> derivativos. Os instrumentos financeiros, isso sim, evoluíram de
> maneira mais rápida que a capacidade que seus executivos tinham para
> administrá-los.
>
> Entre 2002 e 2007, fiz três apresentações à direção da Sadia. Meu
> objetivo era alertá-los sobre os perigos dessa crescente dependência
> do jogo financeiro, em detrimento da devida atenção à operação. Nessas
> apresentações, mostrei um dado que julgava fundamental. Enquanto a
> Sadia tinha lucros ilusórios, sua arquirrival, a Perdigão, crescia.
> Essa tendência se manteve. Entre 2000 e 2008, as vendas da Perdigão
> cresceram 73% mais que as da Sadia. Ao mesmo tempo, a Perdigão
> mantinha seu foco no aumento de sua produtividade. Na média de 2000 a
> 2007, 72% do lucro da Perdigão veio de sua operação. Embora seja um
> número menor que o da média das empresas, vale destacar que essa
> relação foi superior a 90% de 2003 em diante. Na Sadia, manteve-se
> inalterado. Disse a eles que o lucro financeiro destruía valor, em vez
> de criá-lo. Minhas apresentações foram encaradas como mero blá-blá-blá
> de um professor ranzinza.
>
> Foi aí, hoje se sabe, que a Sadia perdeu o jogo para a Perdigão. Em
> vez de adotar uma estratégia inovadora para suas atividades
> operacionais, que traria benefícios perenes para seus acionistas, a
> companhia decidiu criar uma armadilha para si mesma. Qual é a lição
> que o caso da Sadia traz? Ela é simples, mas tem sido ignorada por
> empresas tradicionais e sólidas, que desmancharam no ar ao primeiro
> sopro dos ventos da crise. Lucros trimestrais vêm e vão. O que cria
> valor para o acionista, porém, é a dedicação ferrenha, dia e noite, ao
> aumento de produtividade da operação, o crescimento das vendas e a
> remuneração variável vinculada não ao lucro de um mero trimestre, mas
> sim à geração de valor de longo prazo. A punição para quem não o faz
> pode demorar, mas aparece - quem se deixa levar por soluções fáceis é
> invariavelmente engolido por quem fez a coisa certa.
>
> Oscar Malvessi é professor de finanças corporativas da FGV-Eaesp
> (FONTE: REVISTA EXAME)
achei interessante, tirando qualquer aspecto financeiro, essa questão do " faça o fácil que terá uma vida difícil e faça o difícil que terá uma vida fácil"
por isso achei válido postar.
bom final de semana
:*
1/2 post
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BurnTKD
Veterano |
# jun/09
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filme?
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Fahrenheit
Veterano |
# jun/09
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BurnTKD
filme?
BAN?
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Rato
Veterano |
# jun/09
· votar
filme?
esse flood é uma tentativa frustrada para conseguir votos?
Ok.
+ 1 aí campeão
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jimmy vandrake
Veterano |
# jun/09
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No período de 1996 a 2007, o lucro
> operacional - aquele que vem da tediosa venda de frangos e salsichas -
> representou apenas 57% do lucro total da Sadia. Os outros 43% foram
> resultado de transações financeiras.
Acho que o problema é por aí.
Me sinto até ridículo de comentar isto, mas pessoalmente acho que o negócio de uma empresa de alimentos é ganhar dinheiro vendendo alimentos, e não em aplicações financeiras, principalmente de risco. Posso estar completamente enganado, mas fico imaginando o tamanho e estabilidade que esta empresa atingiria se tivesse reaplicado seus lucros no seu segmento, ou até mesmo em outros segmentos como proteção. Quantos empregos teriam sido gerados?
Ao meu ver isto serve para outras empresas também, que cometeram o mesmo erro e não será divulgado por não se tratarem de empresas de nome tão popular.
Acho que a Sadia virou alvo no furacão da crise financeira que atingiu de igual forma todas as empresas que investiam lucros em operações financeiras.
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Morgenstern
Veterano |
# jun/09
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Onde a Sadia perdeu o jogo
Não passou na TV ...
Deve ser segunda divisão ...
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09
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jimmy vandrake
Acho que o problema é por aí.
Me sinto até ridículo de comentar isto, mas pessoalmente acho que o negócio de uma empresa de alimentos é ganhar dinheiro vendendo alimentos, e não em aplicações financeiras, principalmente de risco.
Interessante observação, estudamos ontem sobre o comportamento das empresas, em relação as aplicações financeiras e otimização e expansão de produtividade, o mais intrigante é que a Sadia, se aventurou ao se apegar a tais procedimentos em um momento de economia interna razoavelmente estável, e índice inflacionário baixo, momento ideal para investir no setor, e não no mercado de ativos, sendo esta última opção normalmente mais adotada em momentos de grande inflação.
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BurnTKD
Veterano |
# jun/09
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Rato
Só pra não te deixar triste, eu li o texto todo. Interessante mesmo.
;*
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powerguitar10
Veterano |
# jun/09
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Rato
Lembro a vários anos quando a Perdigão colocou uma nota no jornal anunciando que oferecia X pela Sadia. A partir disso, começou o efeito cascata. A Sadia praticamente entrou num leilão involuntário.
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powerguitar10
Veterano |
# jun/09
· votar
Rato
Alias...antes da crise eu tinha um numero consideravel de ações na sadia. Era válido o papel em função das oscilações.
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r2s2
Veterano |
# jun/09
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Evolução da economia real e da financeira no Brasil
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r2s2
Veterano |
# jun/09
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Claro que coisas assim não podem durar pra sempre.
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09
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r2s2
Interessante que de acordo com o gráfico, pela linha de preços se percebe a quase neutralidade inflacionária, entretanto a base monetária e a supervalorização do mercado de ações é bem expressiva.
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Kensei
Veterano |
# jun/09
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r2s2
Olha, eu não afirmaria isso categóricamente.
E o gráfico já está muito desatualizado hehehhe
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Eric Clapton
Veterano |
# jun/09
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Rato
Cara, eu vi que vc manja muito de mercado financeiro, você teria algo relacionado a fundos de investimentos, uma apostila igual aquela que vc criou o tópico de "mercado de ações sem segredo"??? Achei muito foda aquele tutorial e consegui tirar muitas dúvidas, mas agora eu preciso de mais informações de fundos, tipo, renda fixa, renda variavel, debentures, imóveis, LFT etc...
Se vc puder me ajudar, meu email é murillowendel@gmail.com
VAleu cara!
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Wrvieira
Veterano |
# jun/09
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Rato
Boa! Deixe a especulação para especuladores.
E pensar que num passado não muito distante, acontecia isso...
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09
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Kensei
E o gráfico já está muito desatualizado hehehhe
Será que tão desatualizado assim?
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mult
Veterano |
# jun/09
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estou com uma duvida, a sadia comprou a perdigao ou a perdigao compro a sadia??
quem faliu???
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Kensei
Veterano |
# jun/09
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Bagre_Ensaboado
Observe a retomada do ibovespa
http://www.bovespa.com.br/Mercado/RendaVariavel/Indices/FormConsultaEv olMens.asp?Indice=Ibovespa
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thebassx
Veterano |
# jun/09
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o tufo maior da sadia foi que ela fechou contrato com varias empresas a um preço de dolar fixo, que durante muito tempo os economistas só previam que ia cair, cair, cair....... e dai quando deu a tal crise, ela teve que arcar com o prejuizo.
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09
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thebassx
o tufo maior da sadia foi que ela fechou contrato com varias empresas a um preço de dolar fixo, que durante muito tempo os economistas só previam que ia cair, cair, cair....... e dai quando deu a tal crise, ela teve que arcar com o prejuizo.
Bem lembrado
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09 · Editado por: Bagre_Ensaboado
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Kensei
Observe a retomada do ibovespa
Realmente há uma defasagem, entre o final de 2008 e início de 2009, deveria existir uma ascenção da curva, só não consegui converter os pontos para uma mesma unidade para efeito de comparação de valores. Mas creio que além da questão as aplicações "inconsequentes", os contratos à cambio fixo, como citou o Thebassx foram cruciais para o fracasso.
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r2s2
Veterano |
# jun/09
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Kensei
Olha, eu não afirmaria isso categóricamente.
E o gráfico já está muito desatualizado hehehhe
Mas a ideia do gráfico não era mostrar dados atualizados, e sim a evolução totalmente distinta das bases.
Aliás, se atualizar, vai voltar a mostrar a mesma distorção, pq a Bovespa subiu muito mais que todos os outros aí.
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r2s2
Veterano |
# jun/09
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Bagre_Ensaboado
Realmente há uma defasagem, entre o final de 2008 e início de 2009, deveria existir uma ascenção da curva, só não consegui converter os pontos para uma uma mesma unidade para efeito de comparação de valores.
Foi vc quem fez esse gráfico?
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Bagre_Ensaboado
Veterano |
# jun/09
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r2s2
Foi vc quem fez esse gráfico?
Haha não campeão, apenas procurei uma unidade em comum entre os dois para efeito de comparação entre as quantidade, tipo vericar a diferença de pontos entre um gráfico e outro saca?
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Rato
Veterano |
# jun/09
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Murillo Wendel
manjo nada guras.
A única coisa que sou bom é no Marvel Vs Capcom \o
informações de fundos, tipo, renda fixa, renda variavel, debentures, imóveis, LFT etc...
então guras.
Exatamente o q?
adiciona aí mestredosdesejos776@hotmail.com pra trocarmos uma idéia
depois de vc, só vai faltar o msn de uns 7 ou 8 para eu ter de todo mundo do fórum ^^ .
O mais legal é q quando entro, de 100, só 1 ou 2 estão online.
bloqueado geral ='(
BurnTKD
:*
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Kensei
Veterano |
# jun/09
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r2s2
Sim e sim.
Porém eu não afirmo pelo seguinte motivo, ele trás para base 100 no início do período, o que é correto. Porém são grandezas diferente no meu ponto de vista, no sentido de ambos estarem em estágios diferentes de desenvolvimento.
Tipo, o Brasil sempre teve um PIB dentre os maiores do mundo, ao passo que o mercado de capitais ainda era muito reduzido, e de anos para cá desenvolveu-se bastante, ou seja, o que o gráfico mostra é que é mais fácil crescer do 1, do que do 10. Certo???
Bagre_Ensaboado
Eu até faria isso pra vc... mas o que eu queria mostrar é que a linha verde quase voltou para onde estava.
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Kensei
Veterano |
# jun/09
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Bagre_Ensaboado
Mas creio que além da questão as aplicações "inconsequentes", os contratos à cambio fixo, como citou o Thebassx foram cruciais para o fracasso.
De acordo.
A conversa do gráfico é uma e da sadia é outra.
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cao fofo
Veterano |
# jun/09
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derivativos arrebentou essa crise, agora uma coisa que anda acontecendo sao essas fusoes, itau com unibanco, sadia com perdigao, fiat com a fulana, uma juntando com a outra, quando essa crise passar nos os consumidores e que vamos sofrer com o monopolio, com a fusao a empresa diminui os gastos, se antes tinha um 5 engenheiros de alimento na sadia agora pras duas bastam 2, e por ai vai, sem falar que vamos pagar mais caros pelos produtos, ja que eles ja tinham a tradiçao no mercado
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powerguitar10
Veterano |
# jun/09
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cao fofo
se antes tinha um 5 engenheiros de alimento na sadia agora pras duas bastam 2
Nops...precisam de 07. Os 5 anteriores (considerando que todas as empresa grandes façam do dever de casa em se manter "enxutas") e 02 para gerir os 05 na nova "gestão"
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