Rato
Veterano |
# jan/12 · Editado por: Rato
tudo bem?
Qto tempo hein! Faz tempo que não crio tópicos sobre isso, aliás, há tempos não crio tópicos seguidos :D
Então, em uma conversa de corredor com meus superiores, entramos em uma discussão à respeito de boas opções de investimentos sem risco, para operar na 'física' - nada relacionado a renda variável, como ações, por exemplo.
Estava ocioso em casa e acabei fazendo um 'paper' para apresentar para eles.
Vou compartilhar com vocês, pois de repente algo seja útil. Coloquei um pouco mais de informações para deixar de uma forma bem didática e de fácil entendimento XD --- claro, para eles só mandei o comparativo ^^
Em breve posto um PDF, algo bem tranquilo para leitura ...oito páginas se não me engano.
Rápido estudo - Investimentos
Bem sabemos que há inúmeras variáveis quando tratamos de aplicações
Financeiras e a grosso modo, cada caso é um caso. Muitos aspectos devem ser
levados em consideração na hora de investir, como: perfil do investidor, prazo para
resgatar, valor aplicado e etc.
Sabendo disso, vamos traçar um padrão que possivelmente possa ser utilizado
como baliza para qualquer investidor.
Como em tempo de volatilidade no Mercado, o intuito é buscar uma aplicação com
risco praticamente nulo e com um retorno muito próximo da taxa de juros adotada
pelo mercado.
O índice de referência para as aplicações será o CDI, ou seja, quanto mais próximo
do CDI, mais interessante será o retorno da aplicação.
As análises serão de certa forma muito sucintas, pois para cada tipo de
investimento é possível discorrer por dezenas de páginas, como o CDB por
exemplo.
Ao final vamos comparar os tipos de investimentos que foram citados!
Aplicação em CDB
É o investimento mais comum entre os menos arriscados e o percentual de
remuneração está muito relacionado ao relacionamento bancário do investidor.
Vamos tratar como uma taxa negociável porque há inúmeros fatores que formam a
taxa de remuneração de um CDB – valor aplicado, situação do mercado e etc.- e
isso é transparente para o investidor.
É possível negociar a taxa diretamente com o Gerente da conta ao invés de aplicar
via Internet Banking (que sempre vai trazer uma taxa de remuneração menor do
que pode ser negociada).
Em contato com a gerente da minha conta, me ofereceu um CDB com remuneração
de 81,50% do CDI para qualquer prazo e valor, ou seja, tenho péssimo
relacionamento com o banco.
Existem vários tipos de CDB – cada banco nomeia e dá características como lhe
convém, como CDB Plus, Smart, Tesouro, Max e etc - mas nesse caso trataremos
do tipo que praticamente lastreia todas as denominações dadas pelos bancos, o
CDB Pré-Fixado. Para os demais, não haverá diferença significativa quando
estendemos o prazo da aplicação.
Vamos descrever os prós e contras desse tipo de aplicação:
Prós:
- risco praticamente nulo se tratando de banco de primeira linha
- bancos de segunda linha são muito agressivos quanto à taxa de remuneração
- não tem taxa de administração
- é possível ter uma ideia do retorno no momento da aplicação- Os CDB's são
garantidos pelo FGC – Fundo Garantidor de Crédito (até R$ 70.000 por CPF). Ou
seja, se você aplicar R$ 70.000 em um CDB e o Banco emissor 'quebrar', você terá
o valor aplicado garantido.
Contras:
- IOF regressivo. Se aplicar em um CDB hoje e resgatar antes de 30 dias o seu
rendimento será nulo. O prazo mínimo aceitável para aplicar em um CDB é de
trinta dias para fugir pelo menos da carência do IOF.
Tabela Regressiva IOF
Dias 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
% Limite
Rendimento 96 93 90 86 83 80 76 73 70 66 63 60 56 53 50 46 43 40 36 33 30 26 23 20 16 13 10 6 3 0
- de certa forma é difícil conseguir uma taxa atrativa em um banco de primeira
linha – rating triplo A, por exemplo.
- começa realmente a valer a pena quando o prazo para resgate se estende por
pelo menos 720 dias, aonde o IR sobre o rendimento não passa de 15%.
- IR regressivo sobre o rendimento líquido no momento do resgate. O IR sobre o
rendimento corrói de forma significativa o investimento
Tabela IR - CDB
Prazo Alíquotas regressivas
Até 180 dias 22,50%
181 a 360 dias 20,00%
360 a 720 dias 17,50%
acima de 720 dias 15,00%
Aplicação
Aplicação em LCI – Letra de Crédito Imobiliário
Uma aplicação que está se popularizando entre os investidores, são títulos de renda
fixa lastreados em créditos imobiliários, a LCI.
A Caixa Econômica Federal é o agente mais ativo quando falamos de LCI, pois tem
a maior carteira de crédito imobiliário.
Na verdade muitos aspectos variam de título a título, mas de certa forma acabam
seguindo um padrão, como carência de 2 meses e parâmetro de aplicação sendo o
CDI.
Prós:
- Não há qualquer tipo de tributação de IR sobre o rendimento
- Esta aplicação também tem garantia do FGC
- É um investimento extremamente conservador, pois os títulos têm amplas
garantias quando são emitidos.
Contras:
- O valor mínimo para aplicação é de R$ 50.000
- pode ser um 'contra', pois necessariamente é preciso administrar uma nova
contra corrente.
Aplicação - Tesouro Direto
É sem dúvida um dos mais indicados pelos consultores para quem quer investir no
longo prazo e sem risco.
Invariavelmente o Tesouro Nacional emite títulos da dívida com prazos e
características pré-determinadas.
Abaixo títulos disponíveis para negociação em janeiro de 2012 com suas
características disponíveis na plataforma de negociação do Tesouro Direto.
Observações:
a) A rentabilidade dos títulos corresponde à variação do indexador acrescida da
taxa de juros, no caso de LTN a rentabilidade corresponde à taxa de juros.
b) A variação do IGP-M nos últimos doze meses foi de 6,92%.
c) A variação do IPCA nos últimos doze meses foi de 7,31%.
d) A taxa SELIC atual é 10,50% ao ano.
Alguns Títulos disponíveis para Negociação
Tipo Título Data de vcto Indexador Taxa de juros(% ao ano)
LFT LFT 070312 07/03/2012 SELIC 0
LFT LFT 070313 07/03/2013 SELIC 0
LFT LFT 070314 07/03/2014 SELIC 0
LFT LFT 070315 07/03/2015 SELIC 0
LFT LFT 070317 07/03/2017 SELIC 0
LTN LTN 010113 01/01/2013 prefixado 10,02
LTN LTN 010114 01/01/2014 prefixado 10,55
LTN LTN 010115 01/01/2015 Prefixado 10,93
NTN-B NTNB150812 15/08/2012 IPCA 0
NTN-B NTNB150513 15/05/2013 IPCA 0
NTN-B NTNB50515 1 05/05/2015 IPCA 5,18
NTN-B NTNB150517 15/05/2017 IPCA 5,41
NTN-B NTNB150820 15/08/2020 IPCA 5,62
Lista Completa :D
Prós:
- risco país. Você só corre risco de perder o retorno da aplicação caso o país
quebre.
- pode diversificar entre compras de títulos indexados a Selic e IPCA + taxa de
juros definida.
- plataforma de negociação é amigável, o que facilita a análise no momento da
aplicação.
Contras:
- você precisa de um intermediário para fazer a negociação e os custos variam de
banco para banco além de taxas cobradas no Tesouro Direto como a) 0,10% sobre
o valor da operação na compra e b) taxa de custódia BMF&Bovespa de 0,30% aa.
- Imposto de Renda sobre o rendimento líquido no momento resgate. (mesma
tributação do CDB).
- títulos com melhor remuneração estão disponíveis com prazos superiores há no
mínimo cinco anos
Breve relato sobre Fundos
Existem diversos tipos de fundos de investimento, como Fundo de Ações,
Previdência, Curto Prazo, Renda fixa e etc.
Cada tipo de fundo tem um estatuto com todas as suas características, ou seja,
antes de aplicar em um fundo o interessante é entender muito bem todas as
cláusulas do estatuto.
Como o intuito é buscar melhor remuneração e sem risco, os fundos não entrarão
nas comparações, pois, fundos com risco extremamente baixo são os com títulos de
renda fixa e com remuneração muito próxima ao CDI só que com fatores
desfavoráveis como, por exemplo:
- o Imposto de renda varia de acordo com a composição do fundo só que os com
composição de títulos de renda fixa a tabela de IR é a mesma de um CDB por
exemplo.
- o fundo tem taxas de administração, geralmente cobradas anualmente. Isso
corrói o rendimento de forma significativa
- para outros tipos de fundo teremos também a taxa de performance e ainda taxa
de entrada e saída.
Comparativo! CDB x Tesouro Direto x LCI
O período padronizado será de um ou dois anos para cada investimento, por conta
do Imposto de Renda regressivo.
Para facilitar a comparação, utilizaremos a tabela de indicadores financeiros de
2011. Como são aplicações lastreadas por indexadores conhecidos, o cálculo será
muito próximo da realidade.
2011 CDI Poupança IGP-M IPCA Ibovespa
Jan 0,86% 0,64% 0,79% 0,83% -3,94%
Fev 0,84% 0,57% 1,00% 0,80% 1,22%
Mar 0,92% 0,55% 0,62% 0,79% 1,79%
Abr 0,84% 0,62% 0,45% 0,77% -3,58%
Mai 0,99% 0,54% 0,43% 0,47% -2,29%
Jun 0,95% 0,66% -0,18% 0,15% -3,43%
Jul 0,97% 0,61% -0,12% 0,16% -5,74%
Ago 1,07% 0,62% 0,44% 0,37% -3,96%
Set 0,94% 0,71% 0,65% 0,53% -7,38%
Out 0,88% 0,60% 0,53% 0,43% 11,09%
Nov 0,86% 0,56% 0,50% 0,52% -2,51%
Dez 0,90% 0,56% -0,12% 0,50% -0,21%
Acu 11,59% 7,5005% 5,097% 6,5031% -17,69%
CDB
Aplicando a 100% do CDI levando em consideração o valor acumulado teríamos em
2011.
CDI Acum. 2011 11,595%
Aplicação CDI 100%
Prazo Alíquotas IR % Real Aplicado - IR % Retorno
Até 180 dias 22,50% 77,50% 8,99%
181 a 360 dias 20,00% 80,00% 9,28%
360 a 720 dias 17,50% 82,50% 9,57%
mais 720 dias 15,00% 85,00% 9,86%
De acordo com a tabela:
>CDB aplicado a 100%
> Prazo de 1 ano
>Remuneração 9,57%
> Acima de 2 anos
>Remuneração 9,86%
Se conseguirmos uma aplicação acima de 100% do CDI, por exemplo, a aplicação
começa a ficar atrativa.
Como já disse, para bancos de primeira linha é muito difícil conseguir essa taxa,
mas não impossível.
LCI
Em consulta com a CEF, uma LCI está sendo cotada ao % do CDI conforme dados
abaixo:
R$50mil até R$149,99mil a 80,189% do CDI
R$150mil até R$299,99mil a 81,168% do CDI
CDI Acum. 2011 11,60%
Aplicação à CDI 80,189%
Prazo Alíquotas IR % Real % Retorno
Carência 60 dias
R$50Mil até R$149Mil
0,00% 80,189% 9,30%
De acordo com a tabela:
>Investimento mínimo R$ 50.000,00
>LCI aplicada a 80,189 do CDI
> carência de dois meses
>Remuneração 9,30% para qualquer período
Tesouro Direto
Para o Tesouro vamos utilizar os que atualmente estão remunerando melhor, pois
as LTN's Pré-fixadas com vencimento até 2015 estão remunerando no máximo
10,93% aa.
Nesse caso, só valeria a pena caso houvesse uma queda nos juros de forma
expressiva em dois anos. Dificilmente isso ocorrerá no Brasil.
Titulo LFT com indexador da Selic considerando a taxa atual de 11% aa
Indexador SELIC 11,00%
Aplicação 100%
Prazo Alíquotas IR % Real % Retorno
Até 180 dias 22,50% 77,50% 8,53%
181 a 360 dias 20,00% 80,00% 8,80%
360 a 720 dias 17,50% 82,50% 9,08%
acima de 720 dias 15,00% 85,00% 9,35%
De acordo com a tabela temos:
>LFT indexado a Selic
>Vencimento em 03/2013 >Remuneração 9,08%
>Vencimento em 03/2014 >Remuneração 9,35%
Alguns aspectos que devem ser levados em consideração:
- não estamos descontando a inflação dos rendimentos. Caso seja feito, o
rendimento da poupança praticamente se anula. Vale mais a pena deixar o dinheiro
debaixo do colchão e gastá-lo ao invés de deixa-lo parado em uma conta corrente.
- a LCI até seis meses é o mais atrativo, porém se alongarmos o prazo para
resgate, outras opções acabam sendo pouco mais atrativas.
Bom, é isso. Esse estudo serve somente para termos uma ideia de como podemos
de certa forma otimizar o rendimento em uma aplicação ao invés de deixa-lo na
poupança, por exemplo.
Há inúmeras alternativas de investimento e o interessante é entender qual se
enquadra no seu perfil.
e obrigado ao Diekunereugbs pela dica da tab :D
tópico divertido para começar o final de semana ^^
boa noite :D
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