pillapilla
Veterano |
# nov/07
Vamos lá, todo mundo está me perguntando da BM&F – Pq não subiu tanto quanto a Bovespa ???
Bovespa e BM&F, embora pertençam à mesma atividade econômica, são empresas completamente diferentes, sendo suas receitas provenientes de fontes diferentes.
Um ponto: espaço para crescimento
No meu entender, a bovespa possui muita mais espaço para crescer do que a bm&F (que já é a 4° maior bolsa de futuros do mundo)
A BM&F realmente negocia mais, tem uma receita maior, maior patrimônio, maior lucro, mas eu vejo que ela tem um "up-side" de receita muito menor do que a bovespa,
Justamente pela sua grandeza.
Não vou falar sobre as fontes de receita de cada empresa e o que as favoreceriam. Mas um ponto é que a popularização do mercado de capitais (que temos muito a crescer, comparando com qualquer país desenvolvido) favorecia muito mais a Bovespa do que a BM&F.
Outro ponto: precificação
A Bovespa, no seu lançamento, tinha um P/L (preço/lucro) de 30 – isso quer dizer: mantendo-se os níveis atuais de lucro, demoraria 30 anos para que o preço pago pela ação fosse recuperado através da geração de lucros (pay-back).
A BM&F no seu lançamento, possui um P/L de 45 !!!
Para efeito e comparação, o P/L da Vale é de 18, o da Petrobras de 13 e o do Bradesco de 20.
Isso PODE sugerir uma precificação já elevada da oferta da BM&F.
Outro ponto: oferta x demanda
Esqueçamos demanda de pessoas físicas – representaram 10% do volume total dessa IPO (alocação), sendo que grande parte das pessoas físicas que reservaram para a IPO da BM&F não sabem o que é bolsa e nem sabiam o que está fazendo.
A lei da oferta e procura continua valendo na bolsa – e ela está dizendo que o preço que as pessoas estão dispostas a pagar é de R$ 26.
Uma grande demanda para reserva NÃO necessariamente significa grande demanda no mercado (negociações bovespa), as pessoas físicas alienadas dificilmente compraram a ação no mercado com o que sobrou da reserva.
Sobre o rateio: a BM&F é uma empresa privada, ela decide a forma que mais lhe convier para aplicar o rateio (a MPX, empresa do Eike Batista decidiu que não vai abrir sua IPO para varejo – pessoas fisicas). Tudo estava esclarecido no prospecto, não adianta reclamar.
Enfim, é possível achar N motivos para mostrar que bovespa é diferente de BM&F, mas o mais importante é que as pessoas deixem de achar que bolsa de valores é um conto de fadas, ninguém em nenhum lugar do mundo dá dinheiro de graça.
Porque as pessoas estão achando que a bolsa de valores dá $ de graça ????
Bolsa é renda variável !
A única certeza que temos é que uma ação pode subir, cair ou ficar de lado.
Se fosse possível prever resultados na bolsa, ela se tornaria renda-fixa !!!!
|